富達指投資者考量股債相關性提升建議採用納入另類資產 X

19/03/2026 11:04

<匯港通訊> 美國聯儲局如市場預期維持政策利率不變,聯邦基金利率目標維持在3.50%–3.75%。政策聲明整體變化有限,但明確指出中東地緣政治風險增加,令通脹與就業前景的不確定性同步上升。

富達國際高級環球宏觀策略師 Max Stainton 表示,今年利率前景的關鍵,將高度取決於中東局勢及其對能源價格的影響。在基本情境下,若油價維持在每桶90–110美元的較高區間,聯儲局可能延長按兵不動的時間,短期內減動減息的門檻隨之提高;但此一情境尚不足以引發新一輪加息週期,因其對經濟增長的拖累仍屬可控,且油價對物價影響偏向一次性。

然而,若油價進一步升破每桶120美元,並帶動運輸與商品價格再度上升,將加強利率維持較高水平的政策立場,同時也增加下半年需求轉弱、甚至經濟衰退的風險。

綜合來看,若基本情境如該行預期般發展,今年聯儲局仍可能減息一至兩次。然而需要注意的是,中東局勢變化迅速,在今日伊朗能源基礎設施遭到攻擊後,局勢已有升級跡象。若此情況持續,今年減息的可能性幾乎被完全排除。

富達指,全球主要經濟體的增長動能持續,美國表現尤為突出。在財政支出與 AI 投資需求帶動下,美國經濟增長動能仍具韌性。整體而言,全球宏觀週期仍處於擴張階段,但隨著地緣政治碎片化與貿易摩擦升溫,各區域之間的經濟分歧正逐步擴大。

在此背景下,富達我們維持對股票市場的正向看法,並已轉而對政府債券採取較為建設性的態度。隨著通脹持續降溫並逐步受控,政府債券重新展現一定程度的分散效果;同時,在各類資產配置上,仍強調保持選擇性的重要性。

隨著地緣政治情勢升溫,短期市場波動預期將隨之上升;但從中長期來看,人工智能等長期科技趨勢,搭配宏觀基本面維穩,仍將是股市的關鍵驅動力。在企業基本面持續展現韌性的情況下,投資者可透過布局全球優質企業,追求穩健的總回報。另一方面,考量股債相關性提升,建議採用納入另類資產與原材料的全球平衡策略,更具彈性地參與市場機會。 (BC)

#富達

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